加拿大皇家银行资本市场（rbccapital markets）的最新研究显示，尽管周三股市普遍反弹，但市场近期的回调仍未接近触底。
　　美国所有主要股指盘均上涨4%以上，收复周二的失地，此前美联储（federal reserve）紧急降息未能缓解投资者对卫生事件的担忧。加拿大皇家银行（rbc）分析师洛里 卡瓦西纳（lori calvasina）隔夜谈到，周二市场对美联储减息举措缺乏正面回应，这是一个“很好的提醒”，表明投资者仍对危机对经济造成的影响保持警惕，有几个关键因素表明，看跌情绪远未达到顶峰。
　　rbc capital markets引用的数据显示，尽管基金经理的信心最近有所下降，但“仍处于乐观区间”。calvasina还指出，看跌指数仍明显低于过去的高点，尽管它们已经跳涨。加拿大皇家银行认为，除非这两个指标进一步走弱，否则股市仍面临更多抛售的严重风险。
　　两张图暗示市场悲观情绪可能还会继续扩散
　　资产管理公司当下的头寸为后续华尔街股市继续下滑埋下伏笔
　　美国股市在2月份收盘时遭遇2008年以来最糟糕的一周，但抛售后大量投资者资金依然留在股市。加拿大皇家银行的图表只包含了连续一周下跌的头两天的数据，但到周二收盘时，股指期货头寸与2019年7月水平持平。加拿大皇家银行的分析师写道，这一趋势“证明，在市场调整之前，看涨情绪已变得多么极端。多头头寸可能会进一步减少，因为本月末抛售大幅增加。然而，大量财富仍以股票期货的形式持有，如果市场情绪恶化，可能会导致进一步的损失。
来源：rbc capital markets
　　市场人气数据显示熊市还有空间
　　加拿大皇家银行资本市场分析师还援引美国个人投资者协会（american association of individual investors）的资本市场人气数据，以判断市场悲观情绪在历史区间的位置。最新调查显示，截至2月27日，悲观情绪上升至39%，超过了市场波动加剧时的市场乐观情绪。
　　加拿大皇家银行认为，近年来熊市在达到40%至50%的峰值后逆转了之前的上行趋势。过去的调查显示，在类似的紧急降息之后，空头情绪在该区间内达到高点。在2001年9/11事件和1998年俄罗斯金融危机之后，这一指标飙升至45%。2008年金融危机期间，看跌情绪在60%左右的低位上下波动了几个月，然后在2009年3月的市场低点附近飙升至70%。其分析师写道，看空情绪需要下滑到45%左右后，才有理由开始考虑是否已经触底。
来源：rbc capital markets
　　达里奥警告要为最坏情况做打算
　　桥水基金达里奥（ray dalio）最近写道，卫生事件是一个独特的事件，它会压垮那些不做最坏打算的投资者。这位亿万富翁投资者最近也发表了对卫生事件的评论，强调了他对事件本身、其经济影响和市场反应的看法。他指出，他不愿押注于陷入不确定性的事件，并补充称，他更愿意让自己远离不确定的风险。达里奥认为投资者应该防范卫生事件升级到类似1918年那场大流感的水平。那些低估了卫生事件发展的人可能会因此遭受损失。在达里奥看来， 这是一个在100年才发生一次的灾难性事件。

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