【研究报告内容摘要】
川财周观点:本周四(2月20日),中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,贷款市场报价利率(lpr)为:1年期lpr为4.05%,5年期以上lpr为4.75%,分别较前值调降10bp和5bp。2020年恰逢收官“十三五”,全面建成小康之年。受疫情的影响,短期内经济、财政双双承压。自年初至今,多项逆周期举措陆续出台,包括下调金融机构存款准备金率、开展逆回购释放流动性,mlf利率下降等。后续房贷利率有望随lpr趋势稳中有降,或提振市场需求。本周商品房成交量环比改善,在售楼处关闭的情况下,多数房企将主战场由线下搬到线上。自2月起,针对房地产开发前端的放松政策密集出台。本周三(2月1日),苏州发布土拍新政,延续边际放松态势。值得注意的是,这次通知中关于超过市场指导价报价规则进行了调整,《通知》指出“住宅(商住)地块不统一要求设置竣工预售许可调整价,超过市场指导价的,不统一要求项目工程结构封顶后申请预售许可;进入一次报价的,不统一要求工程竣工验收后申请预售许可。”这一修改或可实现双赢,一方面激活土地市场,另一方面项目存在尽快入市的可能,缓解房企紧张的资金面。当前地产板块估值处于历史下沿,政策持续边际改善可期。考虑到头部房企凭借积极拓宽融资渠道,融资成本处于行业低位。建议关注:(1)稳健经营、低估值的规模型房企:万科a、保利地产、金地集团等;(2)边际改善的二线蓝筹:阳光城、中南建设、金科股份等。
市场表现:本周上证综指上涨4.20%,收报于3039.67点。地产板块本周上涨0.22%。成分股中,万业企业、中天金融和st爱旭涨幅居前,分别上涨22.81%、21.01%和16.34%。与之相比,中南建设、万科a、新城控股跌幅居前,分别下跌9.73%、5.03%和4.43%。
关键指标:30大中城市本周商品房成交面积53.04万平方米,成交套数4914套。其中,一线城市商品房成交面积为16.79万平方米,成交套数1677套;二线城市商品房成交面积29.26万平方米,成交套数2540套;三线城市商品房成交面积6.98万平方米,成交套数697套。
行业新闻:1、1月份一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.8%,涨幅持平于上月;二手住宅销售价格同比上涨2.2%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。2、福州住房公积金中心官网发布通知,对受疫情影响的缴存单位和职工给予政策支持。允许单位缓缴补缴住房公积金,放宽职工购房、租房提取时限,住房贷款逾期不上报征信,减免贷款逾期利息等。3、苏州市自然资源和规划局发布《通知》,住宅(商住)地块不统一要求设置竣工预售许可调整价,超过市场指导价的,不统一要求项目工程结构封顶后申请预售许可;进入一次报价的,不统一要求工程竣工验收后申请预售许可。此举并非取消现房销售政策。
风险提示:疫情影响时间不确定,经济增长不及预期;地产政策持续收紧。

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